Companiile aflate în dificultate financiară au la dispoziție mai multe instrumente juridice pentru redresare. Două dintre cele mai importante sunt concordatul preventiv și reorganizarea judiciară.
Deși ambele urmăresc restructurarea companiei și evitarea lichidării, ele funcționează diferit. Alegerea greșită sau alegerea făcută prea târziu poate reduce șansele reale de redresare.
Concordatul preventiv
Concordatul preventiv este o procedură de restructurare aplicabilă înainte ca societatea să ajungă într-un blocaj financiar sever. Compania negociază cu creditorii un plan de redresare, sub supraveghere judiciară, păstrând în principiu controlul operațional asupra activității.
Este o soluție potrivită atunci când societatea are dificultăți, dar încă dispune de activitate economică, lichiditate operațională și o șansă reală de a obține susținerea creditorilor relevanți.
Avantajele concordatului preventiv
- permite restructurarea înainte de insolvența propriu-zisă;
- păstrează, de regulă, conducerea în mâinile administratorilor existenți;
- poate avea un impact reputațional mai redus decât insolvența;
- permite negocierea unui plan de redresare cu creditorii;
- poate suspenda temporar anumite executări sau acțiuni individuale.
Limitele concordatului preventiv
Concordatul nu este eficient dacă societatea a ajuns deja într-un blocaj generalizat, dacă nu mai are fluxuri de numerar pentru activitatea curentă sau dacă principalii creditori refuză orice formă de restructurare.
De aceea, momentul inițierii este esențial. Concordatul trebuie analizat devreme, înainte ca presiunea creditorilor să transforme dificultatea financiară într-o insolvență propriu-zisă.
Reorganizarea judiciară
Reorganizarea judiciară este parte a procedurii de insolvență. Societatea intră într-un cadru judiciar mai strict, este numit un administrator judiciar, se verifică creanțele și se propune un plan de reorganizare.
Procedura este mai puternică decât concordatul, dar și mai costisitoare și mai vizibilă public. Ea poate fi potrivită atunci când societatea este deja în insolvență, există executări silite multiple sau este necesară o restructurare profundă a datoriilor.
Avantajele reorganizării judiciare
- suspendă executările silite și acțiunile individuale ale creditorilor;
- permite verificarea și structurarea masei credale;
- poate permite reduceri sau eșalonări semnificative ale datoriilor;
- oferă un cadru judiciar pentru continuarea activității;
- poate include măsuri de reorganizare operațională și financiară.
Limitele reorganizării judiciare
Reorganizarea presupune publicitate, costuri procedurale, supraveghere strictă și un impact reputațional mai mare. În plus, controlul administratorilor existenți poate fi limitat, iar durata procedurii poate fi semnificativă.
Nu orice companie aflată în insolvență poate fi reorganizată. Viabilitatea planului depinde de activitatea curentă, de capacitatea de generare a veniturilor și de susținerea creditorilor.
Cum se alege procedura potrivită
Concordatul preventiv este mai potrivit atunci când societatea este încă funcțională, are relații comerciale active, poate negocia cu creditorii și are nevoie de o restructurare preventivă.
Reorganizarea judiciară este mai potrivită atunci când societatea este deja în insolvență, executările silite blochează activitatea, creditorii sunt fragmentați sau restructurarea presupune reduceri de datorii care nu pot fi obținute consensual.
Concluzie
Diferența principală dintre concordat și reorganizare este momentul intervenției. Concordatul funcționează cel mai bine când este folosit devreme, înainte ca societatea să piardă controlul asupra lichidității și relațiilor comerciale. Reorganizarea judiciară este un instrument mai puternic, dar intervine într-o etapă mai avansată de dificultate.
Pentru companiile care anticipează probleme de cash-flow în următoarele luni, analiza opțiunilor de restructurare trebuie făcută înainte ca insolvența să devină inevitabilă.